1月以来，跟着A股走强，三大期指亦碎步上行，迄今涨幅均超5%。据文采财经数据统计自满，1月以来，沪深300股指期货主力、上证50股指期货主力及中证500股指期货主力合约诀别高潮5.6%、5.4%、5.6%。

分析东谈主士指出，跟着A股春季行情启动，股指期货阛阓近1个月一语气反弹，当今高潮形态保握精采，阛阓神情也彰着回暖，风险偏好上升。瞻望昔日包括资金、战略等在内的宏不雅利好身分对阛阓的撑握仍在，但短期来看，仍需警惕年报及春节假期身分对行情带来的不祥情影响，投资者不宜盲目追多。

三身分助力股指高潮

相近春节，股指期货多头收了一个大大的“红包”。近1个月以来，股指期货阛阓一语气反弹，走出了久违的多头行情，为2019年开了个好彩头。据统计，鸿沟昨日收盘，三大股指期货主力合约月内涨幅均卓著5%，阛阓风险偏好权贵提高。

关于股指期货阛阓这轮反弹行情，南华期货斟酌员姚永源告诉中国证券报记者，其原因主要有三方面：一是外洋经贸联系趋向于改善，自2015年以来的本轮好意思联储加息周期预期将步入尾声，刺激风险偏好上升，内行股市共振反弹，给A股反弹营造了较好的脑怒；二是国内降准落地，同期央行通过公开阛阓操作麇集大幅度开释流动性，给A股启动春季行情注入流动性；三是国内成本阛阓进一步对外怒放，QFII总数度翻倍上升，境外资金不断入市。

“除了货币战略外，财政端也在发力，筹商部门也暗示本年将制定出台促进汽车、家电等热门产物浪费的递次，新基建、浪费板块成为带动大盘反弹的主力。”广州期货期指分析师郭子然暗示。

机构资金不断流入

从本月股指期货反弹情况来看，三大股指都呈现出价量皆升态势，高潮态势合座精采。IF、IH、IC总握仓量上升百分比诀别为7.98%、-2.46%、15.36%，期价高潮幅度达5.62%、4.80%、4.42%。

姚永源称，股指期货阛阓反弹背后，机构资金不断流入局势彰着，极端是对冲资金积极入市。据他分析，以上证综指为分析对象，两次回踩2450点的时候区间(即2018年10月18日于今)，IF、IH、IC总握仓量上升百分比诀别为31.71%、21.21%、52.01%，期价高潮幅度诀别达3.82%、1.08%、6.68%，诠释面对低估值的A股，时间大都期指投资资金入市，而当今期指往返依旧受限，投契资金入市的概率较小，更多的是对冲资金入市，诠释机构资金通过构建对冲策略大幅流入A股。

境外资金也大举流入。“相似以上证综指为分析对象，两次回踩2450点的时候区间(即2018年10月18日至2019年1月23日)，沪股通和深股通累计资金净流入诀别为769.8亿元、320.27亿元，诠释在中短期A股宽幅轰动场面下，境外资金也在积极流入A股阛阓。”姚永源说。

但值得能干的是，面前已参加上市公司年报密集公布期，以及1月底的关节时点。这又会对指数走势带来什么影响？

郭子然对中国证券报记者暗示，创业板需在1月31日前强制败露年报功绩预报，创业板将承受较大的商誉减值压力，凭据最近三年的数据发现，95%把握的商誉减值发生在年报公布期。

“另外，2013年以后的功绩甘愿年限大部分麇集在三年，而2015年A股受战略利好迎来并购重组潮，2018年运行将参加功绩甘愿到期岑岭，商誉减值压力渐渐加多。当今创业板商誉占净金钱比例接近20%，中小板在10%把握，权重股比例则相对较低主板在5%以下，上证50不到1%，因此在商誉减值压力开释前，权重股走势仍优于成长股。”郭子然对中国证券报记者说。

中期或反复磨底

针对A股中期行情的主意，姚永源暗示，A股春季行情还是启动，握股待涨是最好遴荐。积年春季行情出现的两个条款还是具备，一是因为内行流动性紧缩预期出现边缘纰漏，境外风险投资神情上升；二是国内信用膨大的预期出现改善，阛阓流动性宽松利好春季行情张开，瞻望本年A股春季行情将会延续至3月份。

“关于短期来看，接续大幅反弹的概率相比小，需提防赚钱回调，判断依旧是本轮反弹还是导致阛阓神情主见大幅飙升，如50ETF期权看跌看涨期权握仓量之比从高位回落到0.9818。从盘整行情来看，当今该主见依旧属于高位。从历史波动周期来看，短期股指轰动回调的概率较大，是以无情投资者短期不要盲目追涨。”他说。

此外，兴证期货斟酌指出，详尽来看，当今宏不雅基本面承压，上市公司败露商誉减值的利空风险，加上科创板超预期加快压制估值，阛阓神情较为严慎，瞻望短期股指或偏弱轰动，无情多单减仓。

“中永久来看，经济基本面运行部分改善，天然握续性有待不雅察，然则边缘转好的变动或将接续出现，基本面底正在渐渐到来，股价和估值仍处于相对低位，中线暂时仍视作轰动整理，昔日指数仍将反复磨底。”星河期货分析师李彦森暗示。

另外，业内东谈主士教导，大盘指数反弹仍将延续，股指期货涨势也有望得以延续，但需要能干春节假期身分可能带来的资金流出影响，防护可能的逶迤行情。

不雅点畅通

瑞达期货：节前料保握偏强走势

跟着外部身分冲击缓解，加之国内利恋战略进一步开释，阛阓神情有所回暖。从时期面的角度来看，股指中短线的上行趋势仍在延续，跟着5日均线3个多月以来初度完成上穿60日均线，春节前阛阓有望保握强势。

星河期货：经济增长依然承压

2018年四季度与全年GDP增速基本合乎预期，然则，一些结构性问题仍较彰着，如工业产能愚弄率回升自满产能充足问题或有反复，GDP平减指数回落过快自满通缩风险上升等等。昔日需关切这些问题发展事态以及相应的战略安排，经济有短期企稳迹象，但中永久压力仍然存在。

信达期货：料督察“大强小弱”格式

外围环境偏暖，国内利恋战略频出，共同提高阛阓风险偏好。前期对股市形成负面影响的身分有所更动。A股阛阓参加年报预报季，绩优股的高功绩增长将建树阛阓的悲不雅预期，但中小创上市公司的商誉减值风险还未所有显现，料将濒临较大的冲击ag九游会网站，IH和IF强、IC弱的格式料将延续。

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